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Centro Financiero
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años después, que era el momento ideal
para darle una utilización óptima a los
fondos líquidos y a la posición de teso-
rería. La competencia por mostrar ma-
yores utilidades en los estados financie-
ros y reflejar eficiencia gerencial en el
manejo de sus recursos líquidos (como
una empresa manufacturera que reduce
la merma), son los parámetros de pre-
sentación de la Gestión de Tesorería.
Relación Riesgo-Rendimiento
Encontrar el equilibrio en esta relación
es el objetivo principal del gerente de
tesorería y su personal. Los resultados
en la aplicación del factor Riesgo-Ren-
dimiento, tendrán un mayor o menor
grado de dificultad, dependiendo de la
coyuntura económica por la que atra-
viese la empresa y/o el país. El mover
y trasladar de forma eficiente los recur-
sos y obligaciones corrientes requieren
de un conocimiento profundo del mer-
cado de valores local, así como de los
mercados internacionales.
Como hemos indicado anteriormente,
la Gestión de Tesorería debe vigilar
muy de cerca la Relación Riesgo-Ren-
dimiento, observando y estudiando ele-
mentos tales como:
1. Los precios de las acciones de las
ofertas públicas.
2. Las ratas de intereses internacio-
nales.
3. Las cotizaciones de las monedas
emblemáticas del intercambio co-
mercial.
4. Los precios y cotizaciones de los
mercados secundarios.
Importancia del Fenómeno Inflación
y/o Deflación
En la Gestión de Tesorería se conoce
que el aumento de precios, fenómeno
popularmente conocido como “infla-
ción”, siempre ha sido un elemento im-
portante en las decisiones financieras.
Sin embargo, no es hasta 1965 cuando
la inflación en los Estados Unidos de
América alcanzó un promedio del 1%
por año, cuando este factor fue consi-
derado como primordial en las decisio-
nes financieras.
Además, la teoría de los economistas
Miller y Sharpe, genera la aplicación
de innovadores criterios en el merca-
do financiero como los son: la Tasa de
Interés Real y el Rendimiento Real, en
donde el factor inflación juega el papel
fundamental.
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