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Centro Financiero
es la que moldea los alcances de esta
actividad y ha encaminado al sector
empresarial a buscar rentabilidad utili-
zando su liquidez y posición corriente.
Ahora, financieramente hablando, es
tan negativo para una empresa estar
ilíquida como tener excesos no renta-
bles de liquidez.
La meta de la mayoría de los departa-
mentos empresariales de tesorería, en
este mundo globalizado, es el de posi-
cionar la liquidez de la empresa en su
punto de equilibrio, realizar inversio-
nes, preferentemente de corto plazo
seguras y rentables; pero fundamental-
mente evitar o minimizar el invertir en
los fondos poco regulados, conocidos
como “hedge funds” (inversiones de
alto riesgo), para no generar exposicio-
nes financieras adicionales. En la plaza
panameña esta actividad gerencial se
ha ido abriendo campo paulatinamente
y además del Centro Bancario se cuen-
ta con un mercado de valores, un mer-
Por: Raúl Gálvez B.
Profesor, Abogado, Financista y Contador
Público Autorizado
LA GESTIÓN DE TESORERÍA ES
LA HERRAMIENTA FINANCIERA
DEL SIGLO XXI
cado regional de seguros y reaseguros
y centros regionales de intercambios
financieros.
Los mercados financieros han evolu-
cionado constantemente a través de
los siglos, ya en la Edad Media, los
historiadores detectaron la existencia
de lo que en esta época llamamos el
“mercado de futuro”, por medio de la
negociación de sus productos entre los
agricultores y los mercaderes interme-
diarios. Posteriormente, en 1848, se
organizó el “Chicago Board of Trade”,
para regular las operaciones a futuro
y luego en 1973 observamos el surgi-
miento de los famosos “productos de-
rivados”, una pieza clave en la oferta
de los negocios bancarios y el mercado
preferido de su mejor cliente, el gerente
de tesorería.
Los anteriores hitos, han sido los puntos
de referencias para que en el mundo de
las finanzas se comprendiera muchos
Desde el establecimiento del Centro
Bancario Internacional de Panamá, en
los albores de la década de 1970, el
término Gerencia o Gestión de Teso-
rería ha sido asociado principalmente
con las operaciones dentro de las ins-
tituciones bancarias. Sin embargo, el
creciente impulso económico que el
país ha experimentado en los últimos
dos lustros, combinado con el desarro-
llo educativo y social ha servido para
establecer, de forma categórica, que
la Gestión de Tesorería ya no es una
herramienta financiera de uso exclusi-
vo en el sector bancario, sino que su
ámbito de aplicación ahora alcanza a
aquellas empresas comerciales pana-
meñas que se consideren administrati-
va y financieramente bien organizadas.
El diccionario de negocios nos define la
Gestión de Tesorería como: “El proceso
de administrar los activos financieros
y recursos líquidos en poder del ne-
gocio”. Esta definición contemporánea
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