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Centro Financiero
ción inhabilitará al accionista a ejercer
sus derechos económicos y políticos
frente a la sociedad.
LA EMISIÓN DE CERTIFICADOS
DE ACCIONES EMITIDAS AL
PORTADOR DE CONFORMIDAD
CON LA NUEVA LEGISLACIÓN
La suscripción y emisión de acciones
comprende una relación contractual
entre el inversionista y la sociedad, que
da como resultado el sometimiento de
aquel a los términos y condiciones del
pacto social del ente legal y el inicio de
la relación societaria entre el accionista
y la sociedad.
La legislación nacional no establece
procedimiento, formalidades o trámite
para la suscripción y emisión de ac-
ciones. La suscripción de acciones es
el acto formal bilateral por el cual un
inversionista conviene con una socie-
dad la adquisición de un porcentaje
del capital social representado por una
participación accionaria y su pago con
aportes de dinero, activos y/o trabajo,
y la sociedad, en contraprestación, se
obliga a emitirle a dicho inversionista la
cantidad de acciones a que tiene de-
recho en atención al monto de su in-
versión.
Aún cuando la legislación no la regula,
la suscripción de acciones asocia, en
nuestra opinión, una serie de actos del
inversionista tendientes a formalizar
la relación societaria y a hacer que la
sociedad emita las acciones, que inicia
con la manifestación de interés del in-
versionista en convertirse en accionista
del ente legal y su compromiso de pa-
gar el valor de las acciones, ya sea en
dinero, especie o trabajo.
La emisión, en contrapartida, es el acto
en virtud del cual el órgano corporativo
correspondiente de la sociedad –siem-
pre la junta directiva en la primera emi-
sión porque en ese momento el ente
legal no cuenta con accionistas- aprue-
ba la suscripción de acciones por el
inversionista, autoriza la expedición del
certificado o título accionario y la anota-
ción respectiva en el registro de accio-
nistas, que concluye con la entrega del
título al inversionista, cuando se trata de
acciones materializadas, o la anotación
en la cuenta respectiva, para el caso de
acciones desmaterializadas, como re-
conoce la legislación de valores.
Suscripción y emisión de acciones no
son, pues, sinónimos, sino conceptos
complementarios; constituyen actos
propios del derecho corporativo que
darán origen a la materialización de la
relación jurídica entre el accionista y la
sociedad.
De conformidad con la doctrina, por
tratarse de una relación bilateral, in-
versionista y sociedad deberán acordar
la cantidad de acciones a suscribirse y
emitirse, el monto a pagar, la especie
en que se hará el pago –dinero, bienes,
derechos o trabajo– el plazo para el
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