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Centro Financiero
los últimos años del Banco Nacional de
Colombia.
Luego, estudiamos diversos aspectos
monetarios en el Istmo en los inicios de la
Época Republicana, entre ellas: la prohi-
bición de la moneda de curso forzoso en
la Constitución de 1904, el balboa de oro,
el Convenio Monetario por la construc-
ción del canal, la dolarización de facto
posterior al convenio monetario y la desa-
parición de la moneda unitaria panameña
de la circulación. Luego de repasar las
primeras décadas de funcionamiento del
sistema monetario y las circunstancias
internacionales que influyen en ellas, es-
tudiamos las Reformas Constitucionales y
el Banco Central de Emisión de 1941.
A continuación, estudiamos la creación de
la Comisión Bancaria Nacional y la Inte-
gración Financiera desde 1971, luego de
las crisis políticas de 1964 y 1968. Exa-
minamos las consecuencias de la termi-
nación de la convertibilidad del dólar entre
1971 y 1973, y la encrucijada panameña
de mantenerse en el dólar inconvertible,
o de emitir moneda nacional convertible,
al mismo tiempo que se perfeccionaba
la integración financiera. Repasamos el
destino del Convenio Monetario con los
Tratados Torrijos-Carter, y el estatus del
dólar estadounidense como moneda de
curso legal en el Código Fiscal.
A continuación, examinamos la crisis po-
lítica, fiscal y del Centro Bancario Interna-
cional de Panamá de 1988 y 1989 y su
recuperación, con el retorno a la demo-
cracia y la normalización de la actividad
bancaria. En esta sección estudiamos,
entre otras cosas, el funcionamiento de
la cámara de compensación y diversos
medios alternativos de pago, y la even-
tual reapertura condicionada del Sistema
Bancario.
Para cerrar el capítulo histórico, estudia-
mos el sistema monetario y bancario en
los últimos años, especialmente durante
la crisis financiera de 2009, y analizamos
los aspectos formales de la introducción
de la moneda de balboa del 2010. Añadi-
mos ciertas reflexiones sobre la moneda
de curso legal y curso forzoso en Pana-
má, el uso válido de otras monedas y el
dólar inconvertible como moneda de cur-
so legal.
En una última sección, analizamos las
consecuencias económicas y jurídicas de
la implementación de la política monetaria
en la economía dolarizada de Panamá, a
través de la introducción de una moneda
nacional (utilizando como ejemplo, el bal-
boa del 2010) y la introducción de un ban-
co central. Concluimos con un resumen
de las ventajas comparativas de nuestras
instituciones monetarias y bancarias ac-
tuales: ausencia de Banco Central, au-
sencia de moneda nacional y sustitución
monetaria completa o dolarización.
El trabajo encuentra que la prohibición de
la moneda de curso forzoso es una im-
portante limitación al poder político, en
cuanto no permite otorgar curso legal a
un pasivo bancario incumplido; y encuen-
tra que el sistema monetario panameño,
sin un monopolio nacional de la moneda,
con sustitución monetaria completa (do-
larización) y sin crédito centralizado, es
ventajoso para el país por internaciona-
lista, abierto, y por estar fuera del control
del poder político.
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